1La VaR peut être déterminée par des modèles «variance-covariance», des simulations historiques ou des simulations «Monte-Carlo». Lors du choix du modèle, la stratégie de placement concernée doit être prise en considération.
2La VaR doit être calculée quotidiennement sur la base des positions du jour précédent. Les paramètres suivants doivent être utilisés:
- a.
- un intervalle de confiance unilatéral de 99 %;
- b.
- une période de détention de 20 jours ouvrables;
- c.
- une période d’observation historique effective d’une année au moins (250 jours bancaires ouvrables).
3La VaR prend en considération le risque de fluctuation du taux d’intérêt, le risque de change, le risque de cours des actions et le risque sur matières premières. Il convient au surplus de prendre en considération:
- a.
- pour les positions en options, les risques gamma et vega;
- b.
- pour les actions et les instruments de taux, les risques spécifiques sous la forme de risques résiduels;
- c.
- les risques d’événement, de défaut et de liquidité dans le cadre de simulations de crise.
4Les calculs doivent être documentés de manière compréhensible.
5Une divergence par rapport à l’intervalle de confiance, à la période de détention ou à la période d’observation est possible en raison de conditions de marché exceptionnelles et après accord préalable de la FINMA.